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起原：建原数科
‘目次’
摘记
一、合规管束的逻辑
二、毛利率是合规审查的切入点
三、买卖内容和融资性贸易该如何判断？
四、关联交易是必查点
五、预支款与应收账款是重心
六、全额法与净额法：须与业求实质相匹配？
七、合规管束要沟通大量供应链企业的发展阶段
八、合规管束无法替代风险管束
跋文
摘记
7月11号，厦门象屿恢复了上交所的《监监责任函》，一位极具情愫的国资供应链公司一霸手把恢复函转发给了笔者，并扣问笔者如何看待此事。笔者在微信中浅薄的恢复了八个字：“预感之中，预期除外”。
事件的缘故是 6 月 4 日上海证券交易所下发了《对于厦门象屿股份有限公司 2023 年年度报恩的信息袒露监监责任函》，此事件引起了业内的正常关注，作为大量供应链行业的龙头企业，厦门象屿的一言一动王人在影响着扫数这个词行业的发展。
大量供应链企业的合规筹划弥远是社会关注的焦点，其实早在本年4月，厦门建发就因财务核算薄弱递次、存货减值测试审慎性不及、贸易业务收入阐发依据不充分等司帐核算和里面限定不健全的问题被厦门证监局出具警示函。
交易所针对上市公司的函件主要包括关注函、问询函、警示函和监管函。情节严重程度顺次加剧，交易所的监管力度迟缓加强。发出监管函意味着上市公司违犯关联法律轨则的章程。
上市公司是中国6600万市集主体中公司治理最完善的群体，亦然合规最健全、合规筹划监管要求最高的群体。早在国务院国资委74号文之前，证监会和交易所已将“十不准”纳入了监管之中。为了进一步强化监管，本年3月15日证监会发文静确将融资性贸易、“空转”、“走单”等财务作秀行动列入了惩治规模。
天然，厦门象屿不是个例。在21家波及大量供应链业务的上市公司中，共有7家收到过交易所的监管函，分别是厦门象屿、国联股份（维权）、瑞茂通、汇鸿集团、五矿发展、辽宁成大、东方创业。
74号文中的扫数事项在7家公司的监管函中王人有所体现，因为上交所相等的专科，问题之间头重脚轻紊，绝大多数企业并不成融会其中的合规逻辑。以“应收账款坏账计提”为例，坏账计提比例名义上看是个财务合规的问题，推行上还波及到对下旅客户的准入、授信管束办法以及关联交易等广漠合规事项。
通过对监管函的分析研究，咱们既不错窥一斑而知全豹的看到国内大量供应链企业合规筹划的近况，也大致相对系统的学习合规管束的成立方法与重心。
表0-1 7家大量供应链企业监管函波及的合规事项
上市公司的恢复函既体现了合规管束的智商，也体现了中介机构尤其是司帐师事务所的执业智商。笔者很仔细的阅读了上述7家公司的恢复函，意惹情牵和顾傍边而言他的内容太多，咱们的成本市集成立任重说念远，在此不作念过多评价。咱们如故把重心放在大量供应链企业的合规管束上。
厦门象屿的恢复函，让笔者想起了当年央视采访邯郸武安发改委马科长的对话，看似毫无疑义，实则粗疏百出，视频在汇集上广为流传，有有趣的读者不错望望。为了更好的了解合规管束的逻辑和体系，笔者将上述7家公司的恢复作念了汇总与对比，以此来更好的展示合规管束的逻辑性与艺术性。
央国企合规管束的表面基础大多不错追想至国资委2018年11月颁发试行、2022年10月实施的《中央企业合规管束办法》。据笔者不雅察的6个案例（包括笔者参与的2家），合规管束的效果说来话长，如果以“灵验防控合规风险，提高照章合规筹划管束水平”为标的，莫得一家达到预期标的。
若论最大的问题，这些案例统共呈现出“合规管束”与“业务管束”两张皮的特征。究其原因，是因为参谋团队和实施公司过分的强调了合规管束的强制性，而冷漠了其科学性和复杂性两大特征。强制性容易融会，毕竟合规管束是一个“底线”问题。然而要融会科学性与复杂性就没那么容易了。
合规管束的圭臬化只是提供了相对细目标部天职容（合规清单），然而对于合规实施的过程和历程，王人需要因地制宜，聚首企业推行的筹划情况，这就要求合规成立撤职科学的方法，艺术性的处理不同群体之间的冲突与诉求。
不管什么轨制、职能或体系，归根结底是为业务工作的，要工作于价值创造行为，当合规管束遏止业务发展时，非论多好的设想，王人很难称得上奏效。反过来，业务部门要鼎新念念想，“合规”不单是是“合规部门”的事，合规管束其实是为了更好的保护业务部门的职权，尤其是在大量供应链业务中，好的合规设想，大致最大程度的幸免“秋后算账”事件的产生。
而对创立初期的国资供应链企业而言，要“打扫干净房子再宴客”，通过内限定度成立，使得合规管束有规可“守”，然后再去沟通市集化业务、营收规模以及产业链协同的事情。
终末，笔者想强调的是，本文不是合规管束手册，也不是参谋公司或律所合规参谋的托福文档，而是一个从业多年的风险管束参谋参谋人解读交易所监管函后的叹息与心得，通过本文，读者大致：
1、了解头部大量供应链企业的合规管明智商与近况；
2、厘清合规管束、内控、风险管束的区别及商量；
3、融会大量供应链企业合规管束的框架、要素与中枢点；
4、掌抓收入阐发等五大枢纽合规事项的管束逻辑与方法；
5、控制与应付大量供应链企业合规审查审计的智商。
真心守望本文能对大量供应链企业的合规管束有所裨益，同期期待业内同仁的探讨与月旦。
一、合规管束的逻辑
所谓合规，便是妥贴“章程”。这些章程包括：1、扫数企业王人要顺服的公司法、民商法等普适性的法律；2、扫数企业王人要顺服的规章轨制，如司帐准则等；3、不同性质、不同类型的企业需要顺服各自控制部门制定的法律轨则，有代表性的是上市公司需要顺服的证券法和证监会的其他章程，国有企业需要顺服的国资委、财政部关联章程等。
天然，当咱们提到大量供应链企业的合规筹划时，绝大多数情况指的是需要顺服旧年10月国资委发布的“十不准”和本年5月国务院颁布的《国有企业管束东说念主员刑事连累条例》（简称“条例”）两大文献以及各省份国资委陆续颁布的配套文献的要求。
法律轨则王人是摘要性的文献，经常企业会成立合规管束委员会来认真这些法律轨则的落实，并转机为企业的《合规管束办法》或《合规行动准则》，部分企业还会要求职工签署《合规愉快书》。但这些规章轨制王人是名义上的，酌定产生一种心里威慑或压力，并莫得从根子上贬责合规管束的问题，这其实亦然业务管束和合规管束“两张皮”的信得过起原。
如果从有“高度”的边幅来阐扬：合规管束要落地，需要在组织架构上建立分层分级的管束体系，在运行机制上形成涵盖合规风险识别、评估处置及审核的管束轨制与历程，在绩效管束上设想与合规管束相顺应的评价侦查体系。较着这些责任王人是需要企业费一番功夫的。
然而如果是从“轻参谋”的视角看，合规管束亦然有捷径可走的。笔者浅薄的总结了一个四步走的方法。
1.1 合规管束的第一步是“有规可合”
“有规可合”包含两层涵义：第一层是在供应链业务的全人命周期内，合规管束王人大致遮掩到，业务团队“有迹可循”、“有规可合”。
笔者通过表格把大量供应链企业中的业务历程列了出来，这个历程险些妥贴扫数的大量供应链企业，在历程的12个递次中，王人需要将合规管束镶嵌进去。
表1-1 全人命周期的合规管束
“有规可合”的第二层涵义是在供应链业务执行的每个递次，合规内容王人是通晓明确的，较着这点依靠公司《合规管束办法》和《合规行动准则》是无法得志的。
以上表递次4中“合同条件”为例，公司首先需要制定雷同于 《业务合同制作与业务历程的章程》类的历程和轨制；同理，递次10中“货色输送与监管”，相应的合规管束王人要依据《业务货权限定历程表》、《商品进仓验收操作范例》等文献的章程。
有规可循的合规成立效果经常王人是海量的轨制范例与复杂繁琐的历程，如安在两头三绪中找到化繁为简的合规管束抓手？其枢纽便是合同管束。
1.2 牵着牛鼻子：合同管束
大量供应链工作是合同关系，合同的要害性非论若何强调王人不为过，勿需赘述。然而合同管束该若何作念？沟通到著述的主题和篇幅，此处就不作念过多商量了，笔者仅谈谈过往的履历与申饬，权且行为是建议。
合同管束不成将眼神只是停留在合同条件的拟定与谈判上，而是要完了“从合同条件前期谈判、多部门会商、合同草拟、合同签署、合同践约到合同评价”的全人命周期管束。这样作念的价值有两点：一是确保合同条件能不打扣头的落地，合同得到执行；二是形成正反馈，更好的迭代和优化合同内容。
大量供应链企业一定要借助信息化系统对合同进行分类管束，然后搭建合同模板库。法务部门要梳理公司的业务类型，迟缓积贮形成遮掩扫数业务模式的模版。模版库既不错提高合同拟定审核的效率，又不错阻绝一系列东说念主为身分变成的合同条件风险。
大量供应链企业不错借助讼师事务所（或常法）的专科智商来提高公司的合规管明智商，但要以公司法务部的意见为主，外部讼师为辅。这个话题不宜说太多，砸别东说念主饭碗。总之一句话，标的和动机决定论断，如果全听律所的，绝大多数贸易业务王人不可能作念奏效。
在里面会商时，切忌出现“商而不定”的时事，应该明细目位参与会商的各部门的权责。会商要以业务部门为主，法务部门的作用不成只是是领导风险，更要害的是要化解风险，有针对性的设想风险缓释机制。
说起里面会商和跨部门谐和，在合规管束上，咱们需要厘清这些年很火热的一个看法：三位一体、四位一体和多位一体。因为这些“位”王人属于大风控的规模。
1.3 理顺合规、内控、风控三者的关系
最早提议的“三位一体”指的是合规、风控和内控，其后把审计加了进去，形成了“四位一体”的提法，再其后增多了法务，就成了咱们所熟知的“五位一体”。增多了纪检、监察、巡查等等职能后出现了“多位一体”的提法。
越来越多的“位”并不是管束的向上。机构肥壮的成功结果是效率低下、指数级的增多了管束的复杂性，政出多门反而闭塞了合规管束的开展，不仅业务部门遭罪，企业的发展也受到影响。
笔者认为三位一体的提法是最科学的：建好“内控”、守住“合规”、防住“风险”：
内控：重在组织架构和岗亭的设想与确立，比如设立贸易业务合规专岗，审批贸易业务。同期制定轨制、设想历程，让合规管束“有规可合”；
合规：预先布局、主动要求，让业务行为和职工受到法律轨则和公司规章轨制的敛迹；
风控：识别和评估风险，弃取应付策略，完了风险提神、幸免、迁徙和化解等。
内控、合规管束和风控王人属于企业大风控的规模，内控是合规管束的基础，内控不完善，合规管束就成了无米之炊，而合规又是风险管束的器用之一。
天然，合规管束无法替代风险管束，合规管束作念得再好，也无法幸免脱险；相背，合规管束出问题，那势必会激励风险事件。
那么，咱们该如何作念好合规管束？枢纽如故在轨制与历程的设想上。
1.4 落脚点：轨制与历程
在国企里，说起历程，绝大多数东说念主的评价王人是负面的，以致是厌恶的，然而合规管束的落地又离不开轨制、历程和器用。器用比较复杂，用的比较少，况兼跟风控关联程度更高，咱们找契机再先容。
历程是业务开展的轨则，轨制是业务开展的范例要求。在具体业务中，两者是统一的，不可偏废。
咱们先从合规管束的历程说起。
表1-1是一个圭臬的贸易业务历程，国资供应链企业王人不错对照模仿。咱们要作念的便是把合规风险识别、预警、烦躁、报恩和处置历程镶嵌进去。
笔者认为比较要害的、需要镶嵌的合规管控历程包括（此处仅例如）：
1、立项及可行性研究：买卖布景阅览、合理性分析、风险与收益分析；
2、客商的准入管束：供应商/客户弃取圭臬和表率；
3、贸易业务尽责阅览：按照轨制范例的要求，对险峻游企业作念尽责阅览，识别可能存在的主体风险，重心关注可能存在的险峻游串同、搭建融资性贸易链条风险；
4、贸易合同的审核与审批；
5、精细化管束贸易合同的践约：合同商定的风控措施的落地过程与效果；
6、对上游供应商付款的里面审批历程；
7、入库出库历程、货色清点历程和采样熟悉历程；
8、通过现场巡查、辛勤监控、第三方核验等边幅保险货色安全的历程；
9、出现合规风险后，多部门协颐养理的历程；
10、．．．．．．
天然，诸如斯类的事项，还有许多，笔者就不逐一列举了。大量供应链企业关注的问题是具体该如何镶嵌？其实便是宇宙耳闻则诵的“历程变革”。
合规管束的历程变革方法有两种：一种浅薄，另一种复杂。
浅薄的边幅是在现存业务历程中增多一个合规审查节点，这种边幅驯服会影响历程效率；另一种是转换现存历程，在现存历程体系中再创设一个合规审查的历程。这种模式转换较大，除了影响效率外，还会特别增多许多不细目性。
对于初创期的国资供应链企业，笔者建议选拔浅薄模式即可，后续再根据业务发展接续优化。天然非论哪一种，王人会引起业务部门的牢骚和不服。这样多年来，笔者从未看到过任何一个想主动合规的业务团队。
比拟历程，轨制设想则要浅薄许多，惟一根据业务场景制定和完善轨制就行。比如为了幸免被认定为融资性贸易，不错设想《货权管束及货色流转留痕轨制》；为了保险资金安全，设想《预支款、赊销业务审批轨制》等。惟一作念到业务历程中的行动范例王人有轨制范例可循就够了，先贬责有无，再沟通横暴，迟缓完善和健全。
现时咱们了解了合规管束的逻辑，然而仍然对合规管束穷乏一些理性、直不雅的结实，通过厦门象屿等7家上市公司的合规管束案例，咱们大致对贸易业务中的合规管束有一个更通晓、更齐备和更深刻的融会。
二、毛利率是合规审查的切入点
绝大多数同仁王人会困惑毛利率与合规管束有什么关系，推行上这波及到一个证监会、交易所、国资委王人在诓骗的“反向检查”的方法，这种方法暗含的假定是：
假定 1：以行业平均利润（可比公司）为准，过高的毛利率涉嫌融资性贸易，过低的毛利率可能存在刷流量的嫌疑；
假定 2：毛利率极度或者极度波动经常王人意味着盈利模式变化。
尽管这两个假定并非完全正确，然而却大致通过毛利率揭示贸易业务模式。在交易所针对厦门象屿的监管函中，第一条“对于大量商品筹划业务”中，即以“关注到该业务毛利率仅为1.4%”为前言，提议了一系列波及到合规管束的问题。
“聚首关联业务模式，风险承担、推行采购及销售金额，货色与资金流转、可比公司情况等，说明大量商品筹划业务毛利率较低、同比下落的原因及合理性”。
问题的知识密度很高，险些是扫数国资供应链公司王人要靠近的，大量贸易毛利率低险些是行业学问，上交所的团队不可能不知说念，那为什么还要在监管函中有益问询这个问题，较着是存在一些更深档次的原因。
咱们一齐望望厦门象屿是如何恢复的。
恢复函的前边照例是一堆谣言，为了说明毛利率低及2023年的下滑是合理的，象屿给出了两个解释：
一是：厦门象屿将自身的毛利率与CR4对比后，得出与他们“合座绝顶”。
厦门象屿仅对比了其与厦门国贸、物产中大、厦门建发和浙商中拓的毛利率，从数据看，建发股份远高于物产中大，物产中大远高于厦门象屿。厦门象屿高于厦门国贸。厦门象屿与其他三家的毛利率看似收支不大，但在全行业净利广大千分之五的情况下，推行上是远低于CR3的。
笔者将可比公司群体放大后，咱们再望望扫数这个词行业的毛利率情况。
表2-1 大量供应链上市公司的毛利率
表格是按照毛利率由高到低排序的。在21家上市公司中，厦门象屿名次第16，位于后30%之中。值得刺目标是，民营企业的毛利率显贵高于央国企。至于厦门国贸的毛利率为什么这样低，笔者会另起一篇著述单独分析。
二是：厦门象屿认为毛利率裁减是因为“农居品板块毛利率下落所致”，恢复函中凑了一段窘态其妙、词不达意的翰墨来解释农居品的失掉。笔者仔细读了许多遍也没看懂翰墨想要抒发的风趣，哪位读者如果看显著了，劳烦跟笔者讲讲。
然而一样看厦门象屿袒露的数据，农居品板块2023年同比营收增长16.71%，筹划货量增长了15.33%，而平均单价增多了1.2%，是以在这种情况下，农居品板块是如何作念到毛利率下落的？
恢复函同期例如建发股份的农林板块和国贸农林牧渔板块2023年毛利率均出现大幅下落的情况。因此，在剔除农居品板块后，厦门象屿大量商品的毛利率是高于2022年的。
如果严谨少量，厦门象屿应该将建发股份和国贸农林关联板块2023年毛利率的数据列出来，然而恢复中莫得。
通过上述两点，厦门象屿认为“大量商品筹划毛利率较低，妥贴行业特征，具备合理性”。读者合计这样的恢复是否严谨？逻辑性是否阔绰？劝服力如何？
在国联股份的监管函中，交易所也提到了毛利率的问题。与厦门象屿不同的是，国联股份的毛利率2023年比拟2022年出现了大幅度的提高。
国联股份的恢复函落魄不羁的写了不少字来解释毛利率波动的问题，但既没罕有据，也莫得作念可比公司比较，更莫得称得上系统性、逻辑性的分析，笔者将其归纳为下述四句话：
第一句：交易规模提高后提高了国联股份的规模议价智商，驱使上游供应商让利；
第二句：调整了品种，缩减了部分低毛利业务，扩大了高毛利业务；
第三句：提供了更多供应链工作；
第四句：跨境出海业务，推广了更多品种。
上述四条套用在职何一家大量供应链企业的头上王人是适用的，不知说念交易所的同道们看到这样的恢复会作念何感念，但若干是有点缺乏的。
监管机构和审计机构关注毛利率并不单是是看毛利率值的大小，而是要以毛利率为切入点去进一步分析买卖布景、业务模式，识别潜在的融资性贸易风险。
三、买卖内容和融资性贸易该如何判断？
这些年，上市公司因纰缪贸易被处罚的案例恶积祸盈，远有雪松、正威、国瑞科技、沃格光电，近有中泰化学、航天能源（维权）和锦州港。这些公司开展无买卖实质的贸易业务，目标无非是虚增营业收入和筹划利润，完成集团公司下达的营业收入标的和增多银行授信。
诚然纰缪贸易与融资性贸易是天渊之隔的两种事物，但沟通到合规审查逻辑上和管束方法上未达一间，因此笔者将其归为一类来统一分析。
非论是纰缪贸易如故融资性贸易，实务中王人很难判断：既存在一些贸易业务确切、但因为合规上存在纰缪而被认定为融资性贸易的案例，也存在一些只“走单、走票不走货”而被认定为确切贸易的业务案例。当参与一方为大量供应链企业时，更进一步增多了业务性质判定的复杂性。
那么大量供应链企业的业务，尤其是市集主流的背靠背和原地转货权两种模式该如何幸免被认定为纰缪贸易或融资性贸易？
在厦门象屿的监管函中未说起纰缪贸易和融资性贸易的问题，然而在另外两家大量供应链企业：五矿发展监管函和国联股份2022年的问询函中王人波及到这两者，咱们不错通过分析这两家公司的恢复，来一齐望望上市公司是如何融会和躲闪纰缪贸易与融资性贸易的。
这两个案例王人很有特质，五矿发展诓骗了典型的反面论证的方法，而国联股份则是一个正面碎裂的代表。
首先是五矿发展。上交所在《对于五矿发展股份有限公司媒体报说念关联事项的监监责任函》中，扣问了五矿发展的大量商品交易情况，包括买卖货色订价基础、特别用度收取等，核实关联交易“是否基于确切买卖布景”发生，“是否存在以买卖合同之名行假贷之实”等。
五矿的恢复浅薄成功，实质上是找了两个外部机构来背书。
一是法院的背书。由该业务引起的案件还是法院终审判决，是正常的大量商品贸易业务。基于业务布景形成买卖合同法律关系，不是假贷合同法律关系，业务均不存在以买卖合同之名行假贷之实的情形。
二是中介机构-司帐事务所的背书。咱们一齐望望司帐事务所是如何判定贸易业务性质及如何说明业务并非纰缪贸易或融资性贸易的。
表3-1 五矿发展聘任的司帐事务所对贸易业务性质的审查方法
通过上述5点，司帐事务所给出了“五矿发展不存在纰缪贸易和融资性贸易的情况”的论断。司帐事务所的核查念念路和方法是没问题的，值得大量供应链企业模仿，然而过程略显鄙俗，仍然浮于名义。天然，现阶段成本市集也没指望司帐事务所能有什么实质性的价值，更多是通过从业资质来给上市公司作念背书，履行必要的表率。
因此咱们把重心放在法院审判的背书效率上。
法院的判决是否大致作为判断纰缪贸易和融资性贸易的依据？笔者认为要分两种情况：法院判决结果并不成作为纰缪贸易或无买卖实质的贸易的判断依据，但不错作为是否为融资性贸易的判断依据，如果两边的合同关系被法院判为假贷关系，则两边所从事的势必为融资性贸易。
司法判决的中枢是“买卖合同是两边的确切风趣暗示”，惟一合同是买卖两边自发刚毅的，且莫得违犯法律轨则的强制性章程，则两边的法律关系就成立了，至于是不是具有买卖合理性，则不是法院不错判断的，因此惟一具备阔绰的票据评释买卖合同的确切性就够了。
因此，咱们关注的中枢就变成了，若何才调不被法院判定为假贷关系，谜底其实很浅薄，那便是惟一大致评释合同项下的货色推行托福了就行，至于货色是否物理迁徙，则根蒂就不要害。
对于融资性贸易的识别与审计，五矿发展提供了一种念念路。咱们不错再望望2022年12月国联股份对于上交所融资性贸易问询函的恢复，为咱们提供了另一种新念念路。
国联股份使用了放弃法来评释我方未涉足融资性贸易，具体是根据融资性贸易的四个特征来逐一放弃的：
一：不存在“造谣交易布景或东说念主为增多交易递次”。国联股份花了多量篇幅来边幅公司的业务模式（1、采购及销售模式 ；2、公司对产业链险峻游的价值 ；3、收入阐发政策），以此来评释业务具有合理买卖布景。
二：险峻游的沉寂性。上游供应商和下旅客户不是统一推行限定东说念主限定，或险峻游之间不存在特定利益关系。这部天职容很详确，值得五矿发展聘任的司帐事务所学习。
三：合同标的不为另一方实质限定。国联股份通过“公司的销售及采购为沉寂递次，公司大致限定关联商品”来评释。
四：不成功提供资金或者通过结算票据、办理保理、增信援手等边幅变相提供资金。国联股份通过“公司盘活率关联策画简洁，且对大部分客户先款后货，不存在融资性贸易中向险峻游交易对方提供资金或一定时限信用期的情况”来评释。
国联股份基于买卖模式的恢复逻辑，具有一定的合理性和劝服力，值得大量供应链企业学习。
终末，聚首五矿发展与国联股份恢复函，咱们来一齐望望如何把大多数供应链企业正在开展的托盘贸易、背靠背贸易包装为合规的贸易业务。
1、要系统的对业务模式作念设想，采购、销售和物流相互沉寂；
2、合同及关联交易凭证要齐备，尤其是货权转让的凭证，大致通过凭证收复两边的交易时辰、交易内容、货色托福、结算边幅、交易金额、交易款项支付等场景；
3、合同中价钱、数目、交货时辰及场所、信用政策等老例条件应该通晓明确；
4、查询交易对象的工商登记信息，聚首股东穿透情况和交易对象的主要东说念主员，阻绝同笔交易中供应商、客户为统一方或者关联方的情形；
5、如果交易一方为关联方，则一定要在内控健全的情况下，履行必要的合规表率。
作念到上述5点并不难，枢纽在于企业要有意志的、系统的提高自身应付合规审查的智商。
非论是纰缪贸易如故融资性贸易，多若干少王人会波及到关联交易，因此，大量供应链企业要格外喜爱关联交易的合规性。
四、关联交易是必查点
关联交易不是激流猛兽，不成一说起关联交易就跟财务作弊商量在一齐。绝大多数企业的关联交易王人有其必要性与合理性，咱们要作念的无非是让关联交易更合规。
然而正因为不停的有上市公司通过关联交易来实施财务作秀，因此成本市集格外关注上市公司的关联交易。交易所在针对厦门象屿的监管函中提议了3个关联交易关联的问题。
表4-1 厦门象屿监管函中波及关联交易的问题
交易所问的很细致，厦门象屿恢复的也可称得上专科。然而沟通到厦门象屿的营收规模，前五大还是很难反应客户结构，能获取的信息很有限，交易所只是在机械的执行这个表率。如果袒露扫数的客户信息，则又会表露买卖奥妙。
厦门象屿用详备的数外传明了关联交易价钱的合理性：“公司向关联公司采购平均单价与同类居品由于采购时点、居品结构存在合理的偏差，与市集价钱比拟不存在紧要各异，与同期市集价钱的对比不存在彰着各异”。笔者认为逻辑通晓合理，值得其他公司学习。
然而在波及到向关联方预支款的问题时，厦门象屿并莫得正面恢复，而是试图通过行业惯例来评释预支款的合理性。
然而厦门象屿例如的行业为煤炭行业，与关联交易并非统一瞥业。煤炭行业因为上游强势，如实广大存在预支款的模式，但关联交易的行业则彰着不同。正确的方法应该是将关联公司与其他不锈钢供应商比较，毕竟关联交易仅占此项业务营收的15.14%（101.30亿元/667.78亿元），还有无数其他供应商提供了剩余近85%的不锈钢。至于厦门象屿为奈何此恢复，谜底是不问可知的。
读者不错自行去望望厦门象屿对于关联交易的恢复，有不少值得模仿的知识点。
基于上交所的发问，笔者想进一步推行一下，望望如何从内控成立和合规管束的角度作念好关联交易。
因为关联交易的明锐性，是以大量供应链企业的内控要制定《关联交易管束轨制》，让关联交易有规可合。
轨制应该商定关联交易的授权授信审批体系、订价询价模式、预支款比例、支付边幅等事项，以此确保关联交易的公允性和齐备性。
关联交易价钱要妥贴市集公允圭臬。与无关联第三方同期期同品类的采购单价比拟（可参考市集价钱）不成存在彰着各异；关联交易的预支款比例要撤职行业惯例，预支款时辰不成过长，关联采购与非关联采购的支付结算模式不成存在彰着各异。
此外，企业要特别关注关联交易的执行情况，归集存档从订单、预支款到后期交货所波及的扫数票据。
与自身关联交易比拟，贸易链条中的关联交易识别难度更高，现时也穷乏灵验的监控技能。为了幸免堕入轮回贸易，不少国资供应链企业要求每笔业务王人要穿透产业链，追踪参与交易的每个脚色和资金流向，这样的要求很不现实，也莫得可行性，大量供应链企业合规的重心仍然要放在企业里面。
关联交易和预支款经常王人是同期产生的。绝大多数关联交易的目标王人是为了产生预支款，因此预支款天然成了合规管束的一个重心。
五、预支款与应收账款是重心
预支款和应收账款历来王人是财务作弊的重心规模，可能有同仁会问：财务作弊与合规管束有嘛关系？财务作弊本人便是合规管束失败的结果。天然，合规管束的价值远不啻于此，合规管束不但大致幸免财务作弊的发生，还能在预支款和应收账款发生风险时保护关系东说念主。
笔者之是以将预支款和应收账款放在一齐，是因为两者在业务逻辑、合规管束和风险管束上完全一样。
连年预支款/应收账款爆雷影响最大的是“专网通讯贸易”，波及15家上市公司，专网通讯案的最大特征王人是“上市公司收受对上游预支100%，对下流仅预收10%的结算条件”。
至于结果宇宙王人知说念了。上市公司付出了资金被占用的代价，却也通过该等交易作念大了营业规模，“创造”了事迹，涉嫌虚增收入、事迹作秀。
为了保持上游供应的踏实性和到货实时性，大量供应链业务经常需要向具备稀缺资源或优质资源的上游供应商支付预支款，这是行业惯例，有代表性的是上游供应商为矿山。
天然在技能技能上有许多边幅把成本和用度转机为预支款，这样利润率提高了，况兼钞票规模也提高了。
笔者并不想把国资供应链公司往所谓“剑走偏锋”的旁门上引，然而了解这些常用的财务技能如故有助于应付一些要紧情况。
作为咱们案例的主角厦门象屿，预支账款逐年高潮，2020-2023年分别为：118.95、169.96、174.11、301.79亿元，交易所也刺目到了这个问题，因此提议了两个问题：
问题1：2023年前五名预支对象的称呼及股东称呼、关联关系、采购内容、金额、预支比例及交货周期，并聚首业务变化情况，分析预支款项接续增多的原因及合理性；
问题2：聚首供应商资信及践约情况，说明关联预支款项的安全性。
对于预支账款逐年增多，厦门象屿是这样恢复交易所的：
“主要系靠近复杂多变的外部环境，公司凭借详尽工作智商抗风险上风进一步霸占市集，聚首产业型/资源型供应商产能提高情况，预支货款规模增多，以进一步获取踏实的上游资源，提高工作智商，在产业周期波动中提高市集占有率”。
不知说念交易所的同道看到这样的恢复时作何感念，笔者只想说“官腔打得好”，主打一个“啥王人不说”。至于问题在那处，咱们不错看两个数据：
一是：2020年预支账款118.95亿元，当年主营业务成本3，531.97亿元，占比为3.37%，而2023年预支账款301.79亿元，主营业务成本4，502.08亿元，占比为6.68%，比拟增长了1倍；预支款接续增多与公司营收规模完全不匹配；
二是：2023年前五大预支账款供应商，期末账面余额为138.18亿元，其中关联方（统一控股股东）51.13亿元，占比为36.99%。
论断是什么不消多言，咱们重新回到厦门象屿预支款合规性的问题上。预支款除了合理性受到关注外，安全性亦然需要格外喜爱的。不然不出事则已，一朝出事，势必波及到合规问题。
这不厦门象屿预支款就出事了。
交易所刺目到了其他应收账款及减值损失。厦门象屿其他应收账款共计63.5亿元，2023年计提信用减值损失为9亿元，其他应收账款中因紧要存货来回诉讼或纠纷款转入了39.3亿元，其中与西王药业有限公司关联其他应收账款余额10.61亿元，本次单项计提减值损失5.3亿元。
因此，交易所的疑问就来了。
“1、补充说明详备交易情况，包括但不限于谐和布景、合同签订时辰、交易内容、结算政策、货色推行托福情况以及产生纠纷的原因等，聚首西王财务的筹划现象，典质物价值、现时的催收程度等，说明坏账计提比例的合理性；
2、补充袒露其余纠纷款的欠款方称呼，交易内容及金额、关联关系，账龄散播、减值计提方法及金额、并聚首诉讼或纠纷产生的布景实时点，典质担保措施等，说明关联款项的坏账计提是否充分
3、聚首前期决策表率，对交易敌手资信及践约智商的核查情况，说明公司关联里面限定是否建立健全并灵验的实施。”
这笔纠纷款产生的布景是先款后货（预支款），厦门象屿向西王药业支付了13.8亿的预支款，截止监管函发出，西王药业并未托福货色，推行上组成了信用风险损失。
当出现供应商爽约，导致原采购合同中商定的商品无法按时托福时，预支款项无法依期结转，存货无法托福，厦门象屿就将以上事项关联的预支账款及存货转入其他应收款科目进行核算，测算展望可回收金额，并相应计提坏账准备。
作为谐和公约的一部分，厦门象屿持有西王集团27.43%的股权作为质押担保物，厦门象屿根据未公开的信息，对这些股权的估值为7.83亿元，大致遮掩59%的风险敞口，基于审慎性原则，厦门象屿计提了50%的减值损失。
这个比例合不对适，咱们暂且不辩论，问题在于质押股权的变现智商，作念过股权投资的王人知说念，如果西王集团的筹划出现问题，这些股权实质上很难处置，莫得外部机构敢松手接办这些股权，在对西王集团筹划莫得烦躁智商的情况下，说是一文不值也不为过。
既然两边“还是签订了谐和框架公约，达成了耐久政策谐和关系”，为什么西王不肯意履行公约？原因在于两边很奇怪的一个分歧：“西王集团但愿厦门象屿以参股的边幅，介入西王药业方的筹划”，而厦门象屿则认为股权投资事项应该在供应链业务开展顺畅并落实投资具体条件后方可操作。
平凡点说，便是西王要厦门象屿注资，而象屿只想作念贸易，而西王集团莫得智商践约，并不想返还预支款，推行上也莫得智商退款了。
这内容上是西王集团的践约智商出问题了，是合规和风险管束层面出现了问题。厦门象屿强调：“在谐和之处，公司形态团队按照轨制要求实施了形态尽调、可行性研究和里面审批历程，预支款以西王集团股权质押担保为前提”。
除了西王药业和西王糖业外，厦门象屿2023年还向西王钢铁和西王金属支付了18.7亿元和0.634亿元预支款，在西王筹划勤苦的情况下，对这部分其他应收款只计提9.87%和5%减值损失，较着是不对理的，厦门象屿钻了司帐准则中根据账龄计提比例的粗疏。
推行上，西王集团早就百病缠身，在筹划勤苦的情况下，厦门象屿为什么还会产生这样多预支款？
对于这个问题的谜底，咱们需要重新回到本节的主题：预支款的合规性上。咱们一齐望望厦门象屿是若何说的。
1、“有规可合”，公司还是建立关联的内限定度：《客商管束轨制》；
2、预支款要走公司的授信审批历程，授信审批时需要提交客商的《资信评估报恩》，报恩要“从供应商的行业出路、居品资源、股东布景、财务现象和发展态势等方面进行核查”，形成对供应商资信、践约智商的评估；
3、根据供应商资信现象、授信金额和授信期限，确立分层分类的授权机制，按照授权机制，经由供应链运营专科委员会、或业务板块摊派带领、或事迹部总司理审批后，签订关联的采购合同，并根据采购合同中关联预支条件支付货款；
4、接续的追踪合同的执行情况，关注交货程度与经审批的合同商定的程度是否一致，关注预支款项的安全性；
5、接续监测供应商的筹划现象，聚首里面业务动态和外部舆情追踪，对供应商资信变化及业务执行追踪，保险预支款项和赊销款项的安全性；
6、出现风险事件，公司根据过期金额和过期天数，确立分级分类的过期管束机制，根据过期级别采纳应付措施，按照《客商管束轨制》要求核查纠纷款关联交易敌手资信与践约智商，完成前期决策表率，包括但不限于发催告函、暂停谐和、采纳诉讼技能等。
从厦门象屿的恢复函看，公司对于预支款的内限定度是健全的，司帐事务所核查后得到了“内控灵验实施”的论断。那么既然预支款的支付审批王人是按照合规要求执行的，但仍然产生了风险，那只可说是风险管明智商不及了。从这里咱们也不错看到合规管束与风险管束的区别。
合规审查要干的事便是看有莫得撤职相应的规章轨制，而在顺服规章轨制的情况下，依然出现风险，企业就应该主动去提高风险管明智商。
六、总数法与净额法：须与业求实质相匹配？
本年4月14号，建发股份因供应链业务选拔总数法被厦门证监局采纳行政监管措施。同月的18号，航天信息股份因为贸易业务核算不范例（总数法）一样被北京证监局采纳行政监管措施。而更早之前，国联股份因全额法被证监会立案，截止本文发表前，此案尚在阅览过程中。
自2020年新收入准则推广以来，收入阐发的“总数法”和“净额法”一直是监管部门、上市公司和投资者关注的重心。3年来因收入阐发存在差错，被出示警示、监管要求由“总数法”变更为“净额法”的企业包括世纪鼎利、新赛股份、全新好、科林推、维科精密等近十家。
在大量供应链规模，总数法与净额法两种收入阐发方法赢得的营收规模存在量级的各异，对于将规模放在第一位的供应链公司来说，完全存在选拔全额法的冲动。因此，总数法与净额法弥远王人是大量供应链公司合规管束的重中之重。
天然在厦门象屿的监管函中，交易所也不无例外的问到了总数法与净额法的核算依据。只是厦门象屿对交易所的恢复号称“百度百科”级别的，科普似的向交易所边幅了总数法与净额法各自是什么风趣。缺乏的派头言外之味。
交易所的发问浅薄、成功，况兼提要钩玄。
“聚首贸易业务的筹划模式、物流情况和风险迁徙等，说明公司大量商品筹划业务以总数法或净额法核算偏激具体依据，是否妥贴《企业司帐总则》关联章程，是否妥贴《企业司帐准则》关联章程，是否与公司的业求实质相匹配”
咱们先望望厦门象屿是如何恢复的。总体不错分为三部分：
第一部分：主题是说公司的业务模式主要包括自营和代理两种。自营模式下，公司承担存货迁徙过程中的主要风险，妥贴“主要连累东说念主”身份，适用总数法核算；代理模式中，不妥贴“主要连累东说念主”身份，适用净额法核算。
笔者作念了下述表格来总结两种模式的区别，笔者认为这种分析归类并不准确，后文咱们再作念商量。
表6-1 自营模式和代理模式需要承担的风险
第二部分：厦门象屿列举了自营模式和代理模式的判断圭臬，天然全是司帐准则的复制粘贴。作为大量供应链的从业东说念主员，咱们不错一齐重温一遍。自营模式的判断圭臬有四个：
1、企业是否大致自主弃取供应商和客户；
2、企业是否承担向客户转让商品的主要连累；
3、企业是否在转让商品之前或之后承担了该商品的存货风险；
4、公司是否有权自主决定所交易商品的价钱。
至于净额法，恢复函又消耗了100多个字把代理模式是什么的中枢复述了一遍。
胪列完这些判断圭臬后，厦门象屿得出“公司大量商品筹划业务以总数法或净额法核算偏激具体依据妥贴《企业司帐准则》关联章程，与公司的业求实质相匹配”。
至于是否大致得到这个论断，读者不错自行解读，归正笔者是深远的体会到“读君一席话胜似一席话”的信得过含义了。
作为对比，咱们再来望望另一家上市公司国联股份2023年是如何恢复上交所监管函的。
事件的缘故是先前国联股份存在在仅持有客户签收单的情况下即以全额法阐发收入的情况，国联股份的解释是交易票据保存、信息技能关联限定存在错误和不及变成的，而在2022年度年报中，净额法阐发的收入与关联交易金额的比例大幅提高，也便是说国联股份在更多的交易中使用了净额法，在这种情况下，交易所想知说念具体原因是什么，对总数法下关联交易商品取得限定权的判断依据，是否妥贴《企业司帐准则》的关联章程。
是不是有一种“激进不是保守也不是”的嗅觉？连接一齐望望国联股份的恢复内容。
国联股份首先分别列示了各项业务及居品选拔总数法、净额法阐发的收入金额及对应交易金额。
针对不同的居品线，国联股份列出了总数法阐发的收入和净额法阐发的收入，针对净额法阐发的收入，国联股份给了两种场景：
一种是不存在物理空间迁徙的情况由净额法阐发收入。公司托福的下旅客户不需要进行推行货色提真金不怕火，而是完成对于标的货色限定权（扫数权）的迁徙，亦即瞬时贸易。
合规管束的重心来了。仅转货权的交易中，不存在什物流转，因此公司只可提供资金和票据发票等凭证，评释公司推行控货的票据主要为签收阐发单、交割单或货权迁徙凭证等。
在货权交易中公司诚然暂时性的赢得商品法定扫数权，但赢得的商品法定扫数权（载体为交割单或货权迁徙凭证）具有瞬时性、过渡性的特征。因此，在货权迁徙（即无什物流的）交易中，公司很可能未信得过承担存货风险，难以成功评释公司在将特定商品或工作转让给客户之前限定该商品，很可能属于代理东说念主。因此，基于严慎性原则，公司将货权迁徙类交易收入按照净额法进行阐发。
平凡点讲便是，国联股份对于瞬时贸易王人是使用净额法阐发收入的。
另一种是存在物理空间迁徙的情况下，即公司托福的下旅客户需要进行推行货色提真金不怕火。国联股份有弃取性的使用总数法阐发收入，部分使用了净额法阐发收入。
将货色不存在物理空间迁徙的交易以净额法阐发收入是无可非议的，毕竟在代理模式下，刷流量的贸易大多是这种模式，但为什么将货色存在物理空间迁徙的交易也选拔净额法阐发收入？咱们不错一齐望望国联股份的解释。
依据客户的具体提货类型，国联股份将交易分别为客户自提、供应商直发和国联股份物发配送三种：
情景一 下旅客户自提 ：国联股份在交易中承担对客户的主要连累、承担存货关联风险、领有交易的自主订价权，在向客户转让商品前大致限定该商品，因此不错选拔总数法阐发收入。然而在这种情景中，物流票据由下旅客户提供，国联股份只怕大致获取，物流票据穷乏导致难以评释国联股份在交易过程中大致主导供应商按照公司的具体指示进行货色的托福，因此这部分使用净额法阐发收入。
情景二 供应商直发：完了销售前，国联股份需要承担对已全额付款的货色的积压、滞销可能产生的成本，承担存货提真金不怕火和托福对应的爽约连累，国联股份领有交易的自主订价权，承担存货价钱波动的风险，即国联股份在关联交易中承担存货风险，因此不错选拔总数法阐发收入。然而供应商直发边幅下的关联物流票据由供应商提供，国联股份只怕大致取得物流关联票据，因此难以评释国联股份在交易过程中大致主导供应商按照公司的具体指示在公司的指定场所完成货色的托福，这部分使用净额法阐发收入。
情景三 国联股份的物流：国联股份参与从销售下单到货色托福的全历程，承担存货提真金不怕火和托福对应的爽约连累，承担存货的质料风险，承担存货价钱波动的风险，承担输送过程中存货的守护、烧毁的风险，因此不错选拔总数法阐发收入。但这种情景中物流关联票据由外部物流公司提供，穷乏物流票据可能无法评释国联股份在输送途中承担存货风险，因此使用净额法阐发这部分收入。
浅薄来说，存在物理空间迁徙的贸易业务，国联股份部分选拔总数法阐发收入，对于那些难以取得物流凭证的业务，选拔净额法阐发收入。因为不具备物流关联票据的情况下对于判断公司是否在将特定商品或工作转让给客户之前限定该商品的评释力上存在纰缪。
重新回到咱们合规管束的主题上。作为非上市的大量供应链企业，咱们只怕选拔和国联股份一样审慎的司帐政策，然而需要：
1、加强合规意志，强调原始票据保存的要害性，并将财务核算的合规性要求实时、准确、无损的传达到业务部门；
2、梳理贸易业务的关联把柄，选拔严格的存储与传输圭臬，齐备有序的保存每笔贸易业务的原始把柄，包括采销合同、发票、回款关联票据、货权迁徙凭证、提（发）货示知单、客户签收的关联票据和物流票据；
3、加强业务和财务信息化成立。
至于瞬时贸易是否大致使用总数法阐发收入，需要聚首大量供应链企业的发展阶段来互市议虑，咱们留到下一节商量。
七、合规管束要沟通大量供应链企业的发展阶段
笔者在5月份也曾带队山东一家市属国资供应链企业的管束层去CR4探听学习，三天之旅，董事长大受震憾，记忆就要求业务、法务、物流、风控等各部门开展对标学习，并请笔者帮手辅导。
笔者建议“对症下药、因情施策”（原话），制定策画迟缓鼓励。董事常年青有为，见过世面、经过险峻，属于那种翻开大合的东说念主，认为“伐其上得其中”，要一步到位对标国内首先进的企业，先动起来，再在运行过程中作念调整和矫正，弥远也未选拔笔者的建议。
其后成立了合规委员会，组织架构作念了调整，制定了《大量贸易业务合规指引清单》，以合规为牵引的三说念防地也成型了，合规管束侦查机制、专题学习班也搞了起来。
再其后陆续有业务东说念主员在笔者眼前牢骚效率，牢骚不透明。因为合规的原因，业务部门形态鼓励很冗忙，公司运转按照“一案一策”的边幅加速审批速率。10月份笔者应邀昔日投入了形态评审，广大嗅觉公司士气低迷、茫乎，2个外聘的伟业务员也先后辞职了。
笔者倒不是想把这些风景王人归结为合规管束导致的，更大的原因可能是经济下行、大量商品市集低迷。然而从一个经历者、同期亦然局外东说念主的双重身份看，合规管束的不对理一样是要害原因。
越是在经济下行期，咱们越要喜爱合规管束的价值，然而“因情施策”是前提，头部企业的合规管束没法照搬，毕竟：
1亿营收规模的公司和10亿营收规模公司的合规管束能一样吗？10亿的跟100亿的能一样吗？
5个东说念主的团队公司和50个东说念主的团队公司合规管束能一样吗？
管束圭臬且业务还是线上化的公司与三杆枪五个东说念主的小团伙能一样吗？
省属国资和区县国资供应链企业的合规管束能一样吗？
．．．．．．
不同性质、不同发展阶段的大量供应链企业，王人具有不同的管束特征，成功套用圭臬化的合规内容、表率化的实施历程只会蹧跶的增多现存管束系统的复杂性。因此，企业需要有针对性的设想合规管束落地决策。
如果咱们去不雅察海表里头部的大量供应链企业，就会发现存效的合规管束王人是悉心计算设想的效果，因此大多呈现出业务管束与合规管束高度统一的特征。
对标最初企业，咱们对标的是“神”而不是“形”，如果只看“形”，那咱们对标的效果势必是一系列专科的术语、一堆复杂的文本以及一个超长的策画与超支的预算。
合规管束真没必要那么复杂，越复杂越难落地，越复杂越难执行，看似大而全，推行上稚子又无效。
惟一咱们不忘初心，时刻铭记合规管束的标的：“不是确保不出合规风险，不被追责，而是创造价值，大致在市集环境恶劣、腾挪空间有限的条件下，尽可能匡助业务团队作念到正当合规”，那么咱们的合规成立就起到了渔人之利的价值。
短期标的是规模
对中微型的供应链企业而言，合规管束的标的王人应该是匡助公司提高营收规模。
上游掌抓不了矿产资源，下流穷乏产业体系的需求复古，中间坐着一堆官僚，除了少量自有资金，不错说是“廉正奉公”，这是绝大多数国资供应链企业的近况，这样的资源和天禀，拿什么去赋能区域产业？又如何去作念集成供应链工作？
10月途经南京，应邀趁便探听了一家当地的国资供应链企业，企业的总司理先前投入过培训机构的课程。当谈到大量贸易的合规管束时，不是“全链限定”，便是要“源流追踪”，笔者听完后问这样的业务作念的如何？对方说正在研究如何落地。这种不切推行的合规要求，除了折腾业务团队、影响公司转型外，还能有什么价值？
转型是需要计算的，亦然需要时辰的，哪怕强如CR4，依然在作念托盘贸易。
对于中微型的大量供应链企业，要把托盘贸易作念塌实，安常守分的通过背靠背贸易模式熟悉产业，积贮资源，培养团队。等把管束体系捋顺了，再去沟通与产业聚首的事。
再次回到合规管束的主题上来。托盘贸易依然需要大干快上，然而传统的通过背靠背模式迁徙风险的模式需要优化。
“走单、走票、不走货”也不错连接干。在笔者过往经历的贸易业务中，“走单、走票、不走货”的比例并不少，但这些贸易王人是确切的贸易，况兼在买卖合理性上也解释得通，以致不错说是妥贴行业惯例的。
退一步讲，法院是认同、援手“走单、走票、不走货”的交易模式的，毕竟指示托福是《民法典》明文认同的货色托福边幅。
天然，正如笔者在第三章五矿发展的案例中讲的那样，咱们不成将法院的判决行为判定贸易业务是否是纰缪贸易的充分条件，然而如果贸易业务的判定结果是不对规但又合理，那这样的合规审查是值得商榷的，以致是不错推倒的。
像国联股份那样将原地货转的贸易业务选拔净额法来阐发收入的上市公司不在少数。对上市公司而言，基于审慎的司帐政策，这样作念是合适的。
但对非上市公司来说，大可不必如斯审慎，完全不错在合规基础上选拔全额法。无非便是通过提供托福托福函评释我方大致主导第三方代表本企业向下旅客户提供商品、迁徙货权，取得货权迁徙凭证后，通过货色托福监管函评释企业已自第三方取得商品限定权，再将商品转让给客户。
惟一咱们将波及到交易的扫数凭证齐备的保留住来，大量供应链企业就足以自证业务的确切性和结算的合理性。
八、合规管束无法替代风险管束
所谓合规管束，管束的是合规风险，因此合规管束推行上是风险管束的一种。
然而因为体制的原因，连年来合规管束的要害性越来越凸起，成为了沉寂的体系，在部分企业里面，风险管束成了合规管束的组成部分，以致有部分企业用合规管束代替了风险管束。
与风险管束比拟，合规风险识别/限定要浅薄许多。
判断是否形成合规风险，咱们去不雅察筹划管束行动是否可能违犯多样“规”即可。有形无形中王人是存在一把尺子的。然而风险管束则完全不同。
风险管束更多靠近的是外部风险，比如大量供应链规模比较常见的信用风险和价钱风险。信用风险靠近的是交易敌手资信的风险，这种风险很难量化，况兼是动态变化的；价钱风险受险峻游供给需求的影响，短暂就可能发生剧烈变化。这些风险推行上很难完全迁徙和化解，大量供应链企业要管束这些风险，需要建立统一的风险管束框架，在风险偏好、风险承受度等至关要害的问题上达成共鸣。
正如第五章厦门象屿预支款的案例中所叙述的那样，哪怕合规管束莫得问题，依然幸免不了脱险。
因此，大量供应链企业如果要作念强作念大，就要在合规管束的基础上，早日把风险管束体系化成立的旅途提上日程。
跋文
本文最早的版块还包括一章对于金融孳生品投资合规管束的内容，因为一是“十不准”说起了金融孳生品投资；二是市集上许多大量供应链企业基于存货价钱风险管束的需求，急需开展套期保值业务，但由于对金融孳生品投资存在诬蔑，将其行为念了激流猛兽，因此需要良性的训诫；此外，在厦门象屿的监管函中，上交所也提议了两个金融孳生品关联的问题，为了保持本文的齐备性，也有必要把这部天职容说明晰。
然而沟通到著述的长度以及金融孳生品投资的复杂性，笔者如故将这部天职容删除了，在接下来大量供应链企业套期保值的专题著述中，笔者会把这部天职容放进来。
笔者撰写的扫数与公司案例关联的著述，并不单是是共享笔者的不雅点与知识，也饱含了笔者的关怀与敬佩，经常写到动情处，王人有一种窘态的伤感与无奈。
在中国作念企业的确是太难了，非论是监管如故民间，王人存在不少对民营企业“有罪推定”的东说念主，尽管如斯，仍然有许多东说念主勇往直前的往前冲。我信托即使最初存在部分因生涯所迫走上这条路的东说念主，但在后期绝大多数王人是企业家的襟怀与主动追求在驱动。再次致意那些为国度、为事迹接力的创业者与企业家。
又是一篇写于高铁和航班上的著述，行文措辞若有不当之处，还望诸君读者多多见原。
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