中信建投研报称，AI PCB有望不竭拉动PCB设备的更新和升级需求。PCB行业呈现重回上行期、居品高端化、东南亚建厂等特色，产量的加多及工艺的变化有望不竭拉动PCB设备的更新和升级需求。钻孔、曝光、电镀、检测为PCB坐蓐中的中枢步伐，径直决定了电路板的互联密度、信号竣工性和坐蓐良率。AI运转行业向更高层数、更空洞布线和更高可靠性标的发展，对加工工艺建议更高的条件九游会j9体育(中国)官方网站，各步伐均有权贵变化。
全文如下中信建投：AI PCB有望不竭拉动PCB设备的更新和升级需求
PCB行业呈现重回上行期、居品高端化、东南亚建厂等特色，产量的加多及工艺的变化有望不竭拉动PCB设备的更新和升级需求。钻孔、曝光、电镀、检测为PCB坐蓐中的中枢步伐，径直决定了电路板的互联密度、信号竣工性和坐蓐良率。AI运转行业向更高层数、更空洞布线和更高可靠性标的发展，对加工工艺建议更高的条件，各步伐均有权贵变化。
事件一：8月22日，景旺电子公告称，拟使用自有资金或自筹资金东谈主民币50亿元对景旺电子珠海金湾基地进行扩产投资。扩产投资技俩主要用于现存工场的时代雠校升级及产能晋升、新工场的开荒，晋升高阶HDI、HLC、SLP的产能和时代智力，餍足AI算力、高速汇集通信、汽车智驾、AI端侧诈欺等鸿沟客户的需求。
事件二：8月19日，鹏鼎控股公告称，公司在当日召开的董事会上，审议通过了在淮安园区投资悉数80亿元开荒淮顺产业园，并同步投资开荒SLP、高阶HDI及HLC等居品产能，推广软板产能，为AI诈欺商场提供全所在PCB处置决议。
PCB行业呈现重回上行期、高端化、东南亚建厂等特色，有望为设备带来隆盛需求
民众PCB行业迎来新一轮上行周期。2024年，受益于AI股东的交换机、做事器等算力基建爆发式增长，智高手机、PC的新一轮AI转换周期，以及汽车电动化/智能化落地带来的量价皆升，HDI、层数较高的多层板等高端品需求快速增长，PCB行业景气度不竭上行，笔据Prismark数据，2024年民众PCB产值还原增长，产值达到735.65亿好意思元，同比增长5.8%。
AI做事器股东PCB居品高端化。笔据Prismark数据，2024年，在AI做事器和高速汇集的苍劲运转下，18层板及以上高多层板、HDI板产值分离同比增长40.3%和18.8%，领跑其他PCB细分居品。将来五年，在高速汇集、东谈主工智能、做事器/数据储存、汽车电子（EV和ADAS）、卫星通信等卑劣行业需求增长运转下，高多层板、HDI板、封装基板需求将不竭增长，其中18层及以上PCB板、HDI板、封装基板鸿沟发扬将开头于行业举座，预期2029年商场限制分离为50.20亿好意思元、170.37亿好意思元、179.85亿好意思元，2024-2029年复合增长率分离为15.7%、6.4%、7.4%。
东南亚建厂成PCB行业新趋势。跟着“中国+N”阵势的不竭发展，以越南、泰国、印尼为代表的东南亚国度成为本轮产业转移的最主要受益者，国表里PCB厂商大都加大对东南亚的投资、产能推广力度。笔据Prismark阐述，展望到2025年，2022年民众名次前100 位的PCB 供应商中有超过四分之一的厂商可能在越南或泰国设有坐蓐基地。
PCB设备新增及升级需求隆盛，钻孔、曝光、电镀、检测等步伐均有权贵变化
钻孔、曝光、电镀、检测为PCB设备中枢步伐。PCB设备中，钻孔、镭钻、内层图形、外层图形、电镀、检测设备的价值量占比分离为15%、5%、6%、19%、19%、5%，为价值量及壁垒俱高的步伐，径直决定了电路板的互联密度、信号竣工性和坐蓐良率。
AI运转下对PCB的加工工艺带来更高条件。AI运转行业向更高层数、更空洞布线和更高可靠性标的发展，对加工工艺建议更高的条件。在钻孔步伐，电路板不仅需要处理传统通孔，还要集成盲孔、埋孔、背钻孔以及高密度层间互连孔等多种导通结构，以餍足高速信号传输和紧凑布局的需求；在曝光步伐，中高端PCB居品曝光精度条件彰着晋升；在电镀步伐，更轻细、密度更高的孔，对电镀的均匀性等带来挑战。新工艺有望不竭拉动PCB设备的更新和升级需求。
（1）商场竞争风险：PCB设备行业内企业盛大，商场竞争较为强烈，日益呈现“大型化、齐集化”的趋势。快速发展的卑劣行业和强壮互助的优质客户是公司不竭发展的攻击保证。若是宏不雅经济波动等成分导致卑劣需求减少，或 AI 等行业时代门道发生变化，进而导致商场竞争加重且公司未能晋升本身商场竞争力，
（2）居品性量约束风险：PCB设备掩饰多个环节工序，且居品种类和型号盛大，质料约束难度较大。跟着业务不竭拓展、居品结构不断丰富，以及下搭客户对居品性量条件日益提高，质料约束使命将濒临更大的挑战。
（3）PCB产业转移风险：若是出现终局客户适度PCB企业采购专用加工设备的品牌或原产地九游会j9体育(中国)官方网站，大略东南亚国度PCB产业工东谈主不习尚使用国内设备的情况，可能酿成部分公司无法把捏产业转移带来的新增设备契机，导致有关设备商场占有率的着落。