2026年，“算电协同”初度写入政府行状说明，记号着这场决定数字经济畴昔的“升维之战”全面打响。这不仅是为了搪塞大家AI竞赛中的能源瓶颈，更是将我国兴奋资源的天禀与特高压汇集的最初优势，系统性地转动为新式竞争力。这是一场从底层逻辑上重塑能源与数字联系的立异。它将电网从“传统基建”的周期性轨谈，推向了“新质坐褥力”的成长性赛谈，开启了万亿级的投资蓝图。
2026年，“算电协同”初度写入政府行状说明，并将其升迁为与“东数西算”并行的国度级新基建干线。其中枢在于，国度将AI产业的算力需求与能源电力系统的发展进行一体化贪图，旨在将中国的“兴奋”资源优势与“特高压”电网优势，系统地转动为驱动数字经济的中枢竞争力。这一溜变绝对重塑了电网开刊行业的底层逻辑，使其从昔时的“传统基建”跃升为撑持新质坐褥力发展的瑕玷基础身手。
对二级阛阓而言，这意味着电网开发板块将迎来一场从估值模子到成长叙事的系统性价值重估。投资者关怀的焦点，正从单纯的特高压投资额，转向那些能在“算电协同”新架构中饰演瑕玷扮装的企业，包括确保大容量、远距离绿电运输的特高压主网开发（如变压器、换流阀）；撑持散布式算力中心和海量充电桩接入的智能配网与数字化系统，以及充任算力负荷与电网互动“调换器”的储能、编造电厂期间提供商。因此，行业龙头不再仅是周期性受益者，更成为具备永久笃信性和科技成长属性的中枢财富，其景气周期与成漫空间正被同步洞开。
“算电协同”初度写入政府行状说明
[2026年政府行状说明将“算电协同”与“东数西算”并排，从而实现“瓦特”与“比特”的系统性交融，推动算力与电力从平行发展走向一体共生。]
“东数西算”工程自全面启动以来，其中枢逻辑在于通过国度级的工程调度，将东部密集的算力需求有序诱骗至可再生能源丰富的西部，构建宇宙一体化的算力汇集。它初步处分了算力基础身手的“地舆散布”问题，如同为国度数字经济的发展画图了主干路网图。然则，跟着以ChatGPT为代表的生成式东谈主工智能掀翻大家科技竞赛，大模子教练与推理所带来的电力需求呈现出前所未有的指数级增长态势。
在此布景下，“算电协同”的提议，记号着决策层还是意志到，算力与电力不再是两条平行发展的轨谈，而是必须深度交融、一体贪图的共生体。将“算电协同”升迁至与“东数西算”同等的高度，意味着在畴昔的新基建投资与贪图中，数据中心不再被单纯视为用电大户，电网也不再被浅易视为供电汇集。两者将被视为一个需要及时互动、动态均衡的有机合座进行协调遐想和运营。
这带来了深刻的内涵演变。开头，方针从“贯串”转向“优化”。“东数西算”侧重于“西电东送”的物理通谈与“东数西算”的逻辑通谈建设，是处分“有无”和“旅途”问题。而“算电协同”则聚焦于“效力”与“韧性”，旨在通过时间与照管创新，实现电力资源与算力资源在时空维度上的最优匹配，最大化通盘系统的经济性与可靠性。
其次，电网扮装从“撑持者”更动为“参与者”。传统模式下，电网是算力中心的“能源供应商”，联系相对单向。在“算电协同”框架下，电网需升级为“智能调度平台”。算力中心的海量服务器集群，凭借其可中断、可调换的负荷特色，将成为电网稀薄的“柔性负荷”资源。在电网濒临波动或峰值压力时，可通过价钱信号或调度教唆，让非重要狡计任务暂缓或出动，从而参与电网的削峰填谷，升迁通盘电力系统的天真性与瓦解性。
算力产业使用绿色电力是基本条目，而“算电协同”则条目算力产业以其特有的天真性，主动匡助电网消纳波动性强的风电、光伏，成为构建以新能源为主体的新式电力系统的瑕玷瓦解器。这实现了从被迫消费绿色能源，到主动助力能源立异的跃升。
招商证券在研报中指出，“算电协同”初度被写入政府行状说明，记号着其地位升迁至国度层面。跟着Token出海以及我国对数据中心碳排放敛迹收紧，瓦解清洁的电力有望成为AI产业发展的中枢要素。浙商证券也在研报中指出，“算电协同”列入政府行状说明，不仅是“东数西算”工程的深化，更是处分AI时间“电力成本”与“绿电消纳”两大中枢瓶颈的必由之路。
值得一提的是，国外正在演出的“缺电”窘境，如统一面镜子，照射出“算电协同”的前瞻性与紧迫性。刻下，大家科技巨头正堕入一场利害的AI武备竞赛，但其明志励志正遭逢一个最基础的规章——电力供应。
公开尊府炫耀，一个大型数据中心的年耗电量不错松驰非常一个中型城市。跟着模子参数规模以每年数倍的速率推广，与之相伴的能耗弧线险些呈垂直上升态势。微软、谷歌、亚马逊等巨头贪图建设的超大规模数据中心，其遐想功耗动辄达到吉瓦级别。据国际能源署在2025年4月发布的《能源与东谈主工智能》说明流露，在昔时5年，大家数据中心占大家电力破钞量的比例以每年12%的速率递加。按照现存速率，到2030年，大家数据中心的电力需求将加多一倍以上，达到每年约945太瓦时，略高于面前日本每年的总用电量。IDC数据也炫耀，东谈主工智能数据中心IT能耗在2027年将达到146.2太瓦时。高盛预测，到2030年，大家数据中心的电力需求将在刻下基础上增长160%。
跟着需求激增，供给侧的瓶颈还是突显。在北好意思、欧洲等地区，老旧电网的基础身手升级缓慢，输电才智纳屦踵决。据媒体报谈，好意思国某些电力需求昌盛的区域，新数据中心并网请求已排到2028年之后。爱尔兰、新加坡等国度因电网容量接近极限，已暂缓或规章新建大型数据中心的审批。这种“有芯片、有机房，却没电可用”的窘境，正成为制约大家AI产业发展的本色性桎梏。
恰是在这么的大家布景下，中国的“算电协同”突显出其非常的优势。开头，我国领有大家惟一无二的“特高压+大基地”物理基础。纵横交叉的特高压输电汇集，能够将西部沙漠戈壁上的“兴奋”资源，跳动数千公里，高效、低损耗地运输到东部的算力瑕玷。这是任何其他国度短期内难以复制的庞杂能源调配系统。“算电协同”就是要将这一康健的“电力物流系统”与“算力调度系统”深度耦合，把西部的“绿电”精确、可靠地转动为东部的“绿算”。
其次，这代表了一种系统性的竞争力构建。国外的窘境标明，单纯依靠阛阓成本堆砌芯片和服务器，无法保证算力产业的可不竭发展。中国的策略是，在国度层面进行系统性贪图，将能源、电网、算力、产业政策进行“一盘棋”布局。通过“算电协同”，咱们不仅是在处分自己的电力保险问题，更是在探索一条大规模、低成本、绿色化的AI产业发展旅途。这旨在将我国的完备工业体系、超大规模阛阓、新能源最初优势与数字经济发展方针进行熔铸，变成一种难以匹敌的抽象竞争力。
第三，这为大家数字经济的可不竭发展提供了“中国决策”。当大家为AI的能耗问题畏惧时，“算电协同”展示了怎么通过系统创新，将挑战转动为机遇，将能源敛迹转动为产业优势。它指向了一个畴昔：谁的算力基础身手更绿色、更弹性、更经济，谁就将不才一轮数字革掷中掌持主动权。
也正因此，“算电协同”不仅决定了我国数字经济的能源底色与成本竞争力，同期对于成本阛阓而言，也开启了一个远超传统电网投资的，触及能源、算力、数字化等多产业交汇的康健投资图谱。
从“周期”到“成长”的价值重估
[“算电协同”赋予电网开发“新基建”属性，使其从传统周期股向科技成长股逻辑切换，估值体系濒临系统性重构。]
2026年开年以来，在科技股高位颠簸、消费板块不竭承压的布景下，电网开发板块却逆势走强，成为资金竞相追赶的“逃一火所”。这一景象背后，不仅是传统基建逻辑的回来，更是一场由“算电协同”政策催化激勉的估值体系重构。成本阛阓的融会正从“周期制造”向“新质坐褥力”跃迁，电网开发公司的投资逻辑正在发生质变。
统计数据炫耀，自春节后开市以来，电网开发板块已成为A股阛阓最活跃的板块之一。限度3月11日，大机灵电网开发指数在2月24日至3月11日历间飞腾了19.23%，而同期上证指数仅飞腾了1.26%。据Wind数据，节后以来至3月11日，共有81只电网开发股获取融资净买入，其中国电南瑞获杠杆资金加仓3.48亿元，中国西电加仓2.88亿元，长高电新加仓2.02亿元，此外，明阳电气、平高电气、宏发股份、保变电气、四方股份等11家公司融资净买额均在1亿元至2亿元之间。这种大规模的资金涌入，炫耀出机构投资者对板块景气度的极高招供。
值得一提的是，资金的弃取也呈现出赫然的“龙头偏好”。特变电工、国电南瑞等千亿市值巨头不仅股价创出历史新高，更成为融资盘的中枢标的。这标明阛阓不再将电网开发视为浅易的题材炒作，而是将其定位为具备永久成长笃信性的中枢财富。
在“算电协同”初度写入政府行状说明后，板块里面出现赫然分化。以金开新能、恒华科技为代表的算电协同主见股在两会期间施展极为活跃。金开新能作为绿电直供逻辑的中枢标的，近期录得“10天5板”的超强走势；恒华科技作为电力系统贪图遐想服务商，股价也出现赫然跟涨。这类股票的飞腾逻辑主要源于政策预期的落地，阛阓预期“算电协同”将为绿电运营商和电网贪图企业带来新的生意模式和盈利增长点。而以特变电工、中国西电、远东股份等为代表的传统开发股，则受益于“十五五”电网投资贪图的落地。跟着特高压清楚的勾通招标和录用，这类公司凭借在手订单的充裕和功绩的高可见度，走出了谨慎的上升趋势。它们的飞腾逻辑更侧重于功绩的竣事和估值的开发。
这种分化体现了阛阓对不同细分领域投资逻辑的精确订价：一部分资金追赶政策红利带来的想象空间（“算电协同”）；另一部分资金则信守基本面塌实的功绩竣事（传统基建）。在昔时很长一段时候里，电网开发板块被视为典型的强周期行业。其估值（PE）主要受国度电网和南边电网的投资节律影响，呈现出赫然的“脉冲式”特征：当电网投资岑岭期到来时，板块估值快速升迁；当投资进入平台期或下行期时，估值则大幅回落。
这种周期性特征也不时导致投资者选拔“低买高卖”的策略，很难给以板块永久的高估值溢价。阛阓广阔以为，电网开发公司是重财富的传统制造业，枯竭像科技股那样的爆发性增长后劲。然则，跟着这次“算电协同”部署，重复大家AI算力爆发带来的电力需求激增，电网开刊行业的底层逻辑正在发生颠覆性变化。
在AI时间，电力已不再是算力的配套资源，而是算力产业的“人命线”。电网开发也不再是单纯的制造品，而是撑持数字经济初始的“算力基础身手”。这种扮装的更动，使得电网开发具备了相通半导体、数据中心等科技基础身手的属性。一些具备智能化、柔性化雠校才智的公司，其估值逻辑正在向科技成长股逼近。
以金盘科技(688676.SH)为例，其是一家电力开发供应商，专注于中低压各样变压器系列、成套系列、储能系列等家具的研发、坐褥及销售。在2025年以前，公司一直被行为传统电力开发公司去估值，但现如今其却凭借在AI数据中心变压器领域的最初地位，获取了远高于传统电力开发公司的估值水平，最新PE-TTM已达65.5倍，阛阓将其视为AI算力基建的稀缺标的。值得一提的是，固态变压器（SST）、柔性直流输电等新期间的生意化应用，为金盘科技洞开了“第二成长弧线”，使得开发企业能够赚取期间迭代的红利。据金盘科技2025年半年报数据，仅其数据中心领域收入就还曲直常5亿元，同比增长460.51%。
总之，“算电协同”的提议，已绝对突破了电网开刊行业的周期魔咒。成本阛阓的共鸣正在变成：电网开发不仅是“周期股”，更是撑持新质坐褥力发展的“成长股”。具备期间壁垒和出海才智的龙头企业，其估值体系有望迎来系统性重估，从传统的制造业估值向科技基础身手估值迈进。
特高压与主网架：
算力跨区运输的“主动脉”
[国网“十五五”贪图4万亿元投资，中枢是特高压直流畅谈，处分西部绿电与东部算力的空间错配。]
那么，“算力与能源，谁将决定AI的畴昔？”
当大家科技巨头在能源瓶颈面前模范维艰时，中国正以其特有的“国度级处分决策”给出回答。这个决策的中枢工程之一，等于横贯东西、纵穿南北的特高压电网。在“算电协同”新提法之下，特高压电网的战术价值与投资逻辑，正被成本阛阓从新意志和订价。
公开尊府炫耀，中国大致以上的煤炭、水能、风能和太阳能资源，散布在西部和东北地区；三分之二以上的用电量，勾通在东中部地区。跟着“双碳”方针鼓吹，西部新能源基地大规模开发，与东部算力中心指数级增长的电力需求，变成赫然的“空间错配”矛盾。国度电网“十五五”期间策划总投资将非常4万亿元，其中枢方针就是系统性地处分这一结构性矛盾，而特高压直流输电工程，就是这盘“能源大棋”中最瑕玷、最笃信的落子。
国度电网的4万亿元投资并非浅易地铺陈清楚，而是指向一个明确的战术方针：构建“以特高压为主干网架、以智能配电网为基础、各级电网协调发展的新式电力系统”。其中枢任务不仅是在已建成投运的“22交20直”基础上，进一步加密、补强跨区输电通谈，重点贪图建设以沙漠、戈壁、萧索地区为重点的大型兴奋电基地外送工程，同期亦然通过应用柔性直流输电、协调潮水欺压器等先进期间，升迁电网对波动性新能源的选用才智和初始欺压的天真性，使其从一个刚性的“电力运输汇集”升级为智能的“能源资源竖立平台”。
面前，多条关乎国度能源安全与区域协调发展的记号性工程已进入贪图与建设快车谈。举例，正在建设中的“藏东南-粤港澳”±800千伏柔性直流工程，遐想运输电容量可达1000万千瓦。工程建成后每年可将400多亿千瓦时电量从西藏绵绵约束地运输到大湾区负荷中心，减少二氧化碳排放3300万吨，为其密集的数据中心集群提供瓦解的绿色动能。
不错猜测，“十五五”期间，以服务大型清洁能源基地外送、撑持区域电力均衡、保险重点城市群和算力瑕玷供电安全为方针的特高压工程将迎来新一轮核准与建设岑岭。据中信建投研报数据，“十五五”期间，我国将建设非常20条特高压直流技俩和数十个疏通特高压变电站。这一规模远超以往的建设周期，炫耀出我国在特高压领域的不竭过问和发展决心。这不仅将径直带动万亿级别的电网投资，更将从物理上重塑中国的能源地舆款式，为“东数西算”和“算电协同”奠定不行或缺的硬件基础。
特高压建设进入快车谈，对高端电力装备的巨量需求为产业链上的领军企业带来历史性发展机遇。具备期间壁垒、阛阓份额和工程功绩优势的龙头企业，将成为这轮建设红利的中枢受益者。
特变电工(600089.SH)是国内输变电装备制造的龙头企业，其在特高压疏通变压器、换流变压器阛阓份额最初。在特高压直流工程中，换流变压器是价值量最高、期间最复杂的中枢开发之一，其性能径直决定了通盘输电系统的效力与可靠性。特变电工还深度参与了从“西电东送”到“疆电外送”险些总共要紧工程，更凭借其最初的期间与成本欺压才智，成为我国高端电力装备“走出去”的代表。
特变电工在本年1月于互动平台示意，“公司国外输变电订单的毛利水平较国内略高。公司将充分哄骗在输变电领域的期间麇集，积极参与国外阛阓竞争。频年来公司不竭围绕‘智能化、高端化、绿色化’主见实施了一系列输变电数字化期间雠校技俩，通过数字化雠校、工艺优化等措施不竭升迁产能哄骗率，面前变压器、电抗器年产能近5亿kVA。同期，公司将凭证阛阓需求及公司面前产能情况，审慎评估，必要时通过新建或技改升迁产能。”
面前特变电工国外业务，尤其是在中东、中亚、非洲等“一带一皆”地区的电网总包（EPC）业务正高贵发展，这为其在周期性较强的国内电网投资除外，开辟了第二增长弧线，平滑了功绩波动，增强了成长的笃信性。据华泰证券研报数据，2023年、2024年、2025年上半年公司国际阛阓家具区别实现签约超7亿好意思元、超12亿好意思元、11.20亿好意思元，2025年上半年同比增长65.9%；限度2025年上半年，公司输变电国际成套技俩在手条约金额超50亿好意思元。
如若说特高压清楚是“能源高速公路”，那么国电南瑞(600406.SH)所提供的调度自动化、继电保护、瓦解欺压等系统，就是这条高速公路的“机灵大脑与神经系统”。
在新式电力系统下，特高压电网的初始欺压濒临着前所未有的挑战：送端是波动性极强的兴奋新能源，受端是就地性日益增长的散布式负荷与数据中心集群。这条目欺压系统必须具备超强的及时感知、智能决策和精确欺压才智。国电南瑞在电网二次开发（欺压保护）领域领有极高的期间壁垒和阛阓占有率，其调度自动化系统在宇宙各级电网中平时应用。跟着电网向数字化、智能化加快转型，对“大脑”的条目越来越高，公司在软件、算法、系统集成方面的优势将愈发突显，其业务已超越浅易的硬件销售，升级为提供高附加值的处分决策与服务，盈利才智与估值天花板有望同步升迁。
公司在机构调研中炫耀：国内订片面，频年来公司络续中标宁夏至湖南±800千伏特高压直流输电工程、金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程、甘肃—浙江±800千伏特高压直流输电工程、蒙西—京津冀±800千伏特高压直流输电工程、藏东南—粤港澳特高压柔性直流工程等技俩；国际业务方面，中标德国BorWin6海优势电工程、巴西伊泰普水电站±600千伏直流、沙特柔直工程等，实现特高压高端装备出口。
在特高压直流领域，许继电气(000400.SZ)是换流阀及直流欺压保护系统的中枢供应商。尽头是在代表世界输电期间制高点的柔性直流输电（VSC-HVDC）领域，公司期间实力浑厚。柔性直流输电能够放心、快速、天真地欺压有功和无功功率，尽头适宜用于构建异步电网互联、新能源并网、海优势电送出及向无源汇集供电等复杂场景。在构建以新能源为主体的新式电力系统历程中，柔性直流期间对于提高电网安全瓦解水平、实现多种能源互补互济具有不行替代的作用。许继电气作为该领域的国度队主力，将深度受益于畴昔柔直工程比例的升迁，其成长性具备了赫然的“期间驱动”特征。
华源证券在研报中指出，“十五五”海优势电有望走出低谷且向深远海发展，柔直预测将成为海优势电的主要送出期间，许继电气作为我国直流输电开发龙头企业之一有望充分受益。此外三北地区新能源消纳压力增大，特高压作为主要消纳技能，永久需求也有望充分保证。
许继电气在文告投资者调研问题时炫耀，公司在柔性直流换流阀领域实现了多项期间突破，研发了5kA级柔直换流阀并告捷应用于世界首个特高压全柔直甘浙工程，研发了IGCT柔直阀并于棠下工程初度应用，为轻型化换流阀提供全新期间装备撑持；告捷研发了6.5kV/3kAIGBT柔直换流阀，通过国度级飞舞并告捷在乌东德工程挂网应用。公司还告捷研发了能量自均衡柔直换流阀，处分了特高压超长距离和新能源接入柔性直流输电系统的能量快速均衡困难。
赫然，特高压已超越单纯的电力基础身手范畴，它是在国度意志下构建的数字经济时间“能源底座”，是贯串能源坐褥立异与数字消费立异的战术桥梁。“十五五”期间非常4万亿元的电网投资，尽头是对特高压主网架的不竭加码，不仅是为了保险电力供应安全，更是为了霸占AI时间大家竞争的能源制高点。
配电网智能化：算力负荷的“毛细血管”
[面对散布式电源与AI数据中心接入，配电网需从“无源、刚性”向“有源、柔性、智能”升级。]
如若说特高压是西电东送的“主动脉”，那么配电网就是电力投递千门万户和海量终局负荷的“毛细血管”。在“算电协同”的新时间，这套“毛细血管”系统正濒临一场前所未有的深刻变革。
昔时，电能从大电网单向、瓦解地流向相对可预测的工业和民用负荷；畴昔，电力将需要与洪水横流个“产消者”双向、动态、即时互动，包括海量的散布式光伏、电动汽车充电桩，以及最中枢的新式负荷——高耗能、高可靠需求的AI算力中心。这条目配电网必须从“被迫式、无源、刚性”的传统汇集，进化为“主动式、有源、柔性”的智能汇集。一场由政策驱动、需求倒逼的配网智能化立异已然拉开序幕，而驱动这场变革的力量，源自供需两侧的结构性巨变。
供给侧，能源结构转型带来“无序的涌入”。在“双碳”方针下，以散布式光伏为代表的新能源以前所未有的速率接入配电网，尤其是在广大农村和城乡接合部。这些电源点多面广、出力就地波动，其“反送电”行为绝对颠覆了配电网传统的“辐照状、单向潮水”初始模式。传统的配电网遐想难以搪塞这种潮水主见不定、功率波动剧烈的复杂情况，极易激勉电压越限、电能质地下落、保护误动等一系列问题。怎么“看得见、管得住、用得好”这些海量的、分散的绿色电源，是配电网智能化必须处分的首要困难。
需求侧，负荷结构升级提议“刻薄的诉求”。AI算力中心的崛起是驱动变革的另一极。相较于传统工业负荷，算力中心是典型的“瑕玷明锐负荷”。一个大型数据中心集群的供电负荷可达数百兆瓦，堪比一个中微型城市，且其部署速率和密度远超传统负荷。99.99%甚而更高的供电可靠性是基本条目，毫秒级的断电可能导致多数经济损结怨模子教练失败。此外，服务器芯片对电压暂降、谐波等电能质地问题极为明锐，也需高品性电力保险。这就条目配电网不仅要从“毛细血管”升级为“精密血管”，具备更强的承载才智和自愈才智，更要具备与算力中心“对话”和“协同”的才智，实现“荷随源动”甚而“源荷互动”，共同撑持大电网的安全瓦解。
面对上述矛盾，国度能源局在《对于新处所下配电网高质地发展的指挥意见》等文献中明确提议，要“打造安全高效、清洁低碳、柔性天真、机灵交融的新式配电系统”，并确立了“十五五”配电网投资将不竭加码的主基调。
政策的发力点明确聚焦于“智能化、柔性化、数字化”。比如推动智能传感开发（DTU、FTU、TTU等）平时部署，实现对配电网初始景色、散布式电源、新式负荷的全面感知，处分“盲调”问题；实行应用一二次交融智能开关、清楚差动保护等开发，勾通配电自动化主站系统，实现故障的快速定位、攻击和非故障区域收复供电，将停电时候从“小时级”缩小至“分钟级”甚而“秒级”；建设新一代智能配电网调度欺压系统，具备对散布式电源、储能、可调负荷等海量散布式资源的团员照管和优化调控才智，即“编造电厂”的调度撑持才智；在数据中心、高端制造业园区等重点区域，实行基于柔性互联、散布式储能、快速开关等期间的“花瓣型”“双环网”等高可靠供电结构，幽闲算力中心等明锐负荷的刻薄需求等等。
这意味着，配电网投资的要点正从昔时的“笼罩延长”，全面转向“提质升级”。投资将巨额用于智能终局、通讯汇集、软件系统和柔性化雠校，这将为连络产业链公司洞开一个不竭、瓦解、体量巨大的增量阛阓，一些具备中枢期间、熟谙家具和丰富技俩陶冶的龙头企业将从中受益。
以念念源电气(002028.SZ)为例，其中枢优势在于将传统的开关、互感器等一次开发，与智能监控单位深度交融，变成“一二次交融”的智能成套开发。其家具线笼罩从中低压开关到动态无功赔偿（SVG）的平时领域，其GIS（气体绝缘开关开发）在新能源升压站、数据中心供电等场景应用平时。因凭借塌实的制造才智和不竭的研发过问，念念源电气在国网、南网集采中份额最初，是配电网智能化雠校进程中笃信性最高的中枢硬件供应商之一。
本年1月15日，念念源电气流露了2025年功绩快报，2025年实现营收212.1亿元，同比增长37.2%；实现归母净利润31.6亿元，同比增长54.4%。在功绩快报点评中，国金证券高慢看好念念源电气，其指出，在数据中心行业高景气布景下，公司超等电容工具备导入数据中心的才智，东谈主工智能数据中心（AIDC）业务有望不竭落地；与怀柔实验室竖立合伙公司经营基于IGCT器件平台的电力电子连络期间家具，后续有望切入特高压领域；与宁德时间签署三年协作备忘录，方针协作电量50吉瓦时，加快储能系统规模化应用，进一步洞开成漫空间。
四方股份(601126.SH)的中枢优势在于二次开发与欺压保护系统，其是国内少量数能够提供数据中心交直发配电系协调二次瑕玷开发及全套处分决策的企业。在继电保护和配网自动化领域，四方股份的处分决策能够显耀升迁配电网的安全驻扎才智和天真欺压水平。尽头是在新能源高比例接入的配电网、微电网技俩中，其保护与欺压期间优势赫然，是保险电网安全瓦解初始的“隐形冠军”。
针对AIDC畴昔爆发式的产业契机与特殊需求，四方股份在近期汲取机构调研时示意，“公司正加紧开展适配性遐想优化与开发，将尽快推出连络SST家具系列。”面前，四方股份SST家具还是笼罩疏通10kV—35kV接入、直流20kV—60kV接入，以及240V—800V直流输出的全系列规格，已告捷应用于东莞巷尾多站合一直流微电网示范工程、宁波慈溪氢电耦合直流微网示范工程等多个国度级示范技俩。
南网科技(688248.SH)是电网智能化前沿期间的“孵化器”和“迂曲器”。作为南边电网体系内专注于应用期间研发和效果转动的上市平台，其中枢职责就是推动电网期间的数字化、智能化。公司在智能监测开发、智能带电功课机器东谈主、储能系统集成、智能微电网、编造电厂平台等领域均走在行业前哨。与纯正的开发商不同，南网科技更侧重于提供“监测终局+分析软件+平台服务”的抽象处分决策，其中枢价值在于深刻领略电网初始痛点，并能将前沿期间（如AI图像识别、数字孪生、物联感知）快速转动为电网可用的家具和服务。
浙商证券指出，南网科技新式储能业务有望快速放量，侦察检测及调试业求实现跨区域突破且下流应用领域高景气，智能开发有望受益于电网数智化需求加快，电力电子家具实现规模化订单突破。筹议到业务拓展节律以及确收周期，预测2025年—2027年公司归母净利润区别为4.60亿元、6.34亿元、8.01亿元。
储能与编造电厂：
“算电协同”的“调换器”
[储能处分绿电“时移”与供电可靠性，编造电厂团员算力负荷参与电网互动并变现价值。]
“算电协同”的精髓在于“协同”二字。它条目电力系统与算力系统不再是浅易的供应与消费联系，而是双向互动、互惠共生的智能生态。储能与编造电厂，恰是实现这种高等协同的中枢期间旅途。
对算力中心而言，储能系统的价值是多维度、不行或缺的，其是算力中心的“超等充电宝”与“稳压器”，即在兴奋发电岑岭时储电，在需求岑岭时放电，处分新能源发电与算力用电的时候错配，升迁绿电比例并申斥成本，同期快速治理电压波动和谐波，为精密服务器提供高质地电力，保险开发瓦解初始。
编造电厂是算力负荷的“团员商”与“价值变现平台”，其中枢功能就是将海量、分散的算力负荷（以颠倒他散布式资源，如储能、可调空调等）团员起来，变成一个可视、可测、可控的“编造电厂”，参与电网的调度和电力阛阓交往。其中枢作用体当今电网岑岭时段能够天真调换算力负荷，获取收益，匡助电网削峰填谷，同期也能够在阛阓化交往中，以放心主体身份参与电力现货及援助服务阛阓，将负荷调换才智“变现”为电费收入，申斥总运营成本。
面前来看，在“算电协同”催生的新业态中，储能系统集成的最初者、编造电厂平台的探索者有望脱颖而出。在储能系统集成方面，阳光电源、海博念念创、宁德时间、比亚迪、科士达、阿特斯等是代表性公司，而在编造电厂平台方面，国电南瑞、协鑫能科、南网科技、国能日新、迦南智能等是代表性公司。
阳光电源（300274.SZ）所以光伏逆变器起家，依托“三电交融”（电力电子+电化学+电网撑持）才智，2024年大家储能系统集成商名治安二。据东北证券研报数据，2025年前三季度，公司储能发货同比增长70%，储能发货结构显耀优化，国外发货占比从2024年的63%攀升至83%，国外占比升迁促进储能毛利率瓦解。储能系统家具矩阵丰富，深化国外布局，出货量大家最初。阳光电源储能家具矩阵涵盖大型储能电站、工生意储能电站、户用储能等，面向大型储能电站推出的PowerTitan系列家具，限度2025年上半年，年大家已累计发货50吉瓦时，PowerTian搭载了大家首个可量产684Ah大电芯，Plus版块是大家单柜容量最大、能量密度最高的锂电板储能系统，单柜容量可达大家最大的12.5兆瓦时。限度2025年6月30日，阳光电源储能系统累计出货已达到70吉瓦时。
海博念念创（688411.SH）是国内最初的储能系统处分决策与期间服务供应商，自2011年景立以来，不竭深耕电化学储能系统集成，业务结构聚焦，2025年上半年储能系统收入占比达99.77%。功绩快报炫耀，受益于储能阛阓快速发展及生意模式转向阛阓化驱动，公司功绩不竭高增，2025年营收116亿元，同比增长40%；归母净利润9.49亿元，同比增长46.5%。此外，受好意思国AI用电、欧洲政策补贴及新兴阛阓大储推动下，公司提前布局国外，通过获取IEC/UL等大家认证、在欧洲变成代表性技俩并与多国头部伙伴协作，同期在澳洲、欧洲、北好意思、东南亚等地建立区域总部与腹地化汇集，国外高毛利业务加快放量，成为公司瑕玷的功绩增长引擎。
协鑫能科（002015.SZ）是用户侧标杆企业，其“聚星AIVP平台”搭载千亿级AI大模子，团员负荷近100万千瓦，华东援助服务市占率超30%。2025年上半年，公司照管售电量约156亿千瓦时，绿电交往3.55亿千瓦时，编造电厂业务可调负荷规模约690兆瓦，平台照管用户规模超20吉瓦。2025年6月，公司联袂蚂蚁数科成立合伙企业“蚂蚁鑫能”，通过交融蚂蚁数科的顶端数字期间与公司深耕能源产业的场景积淀，聚焦电站智能运维、电力交往策略优化及编造电厂协同欺压三大中枢场景的AI期间落地。蚂蚁鑫能将成为协鑫能科在新时间的中枢增长引擎之一，记号着公司实现从“业务驱动”到“价值驱动”的战术升级，科技才智将全面转动为公司的中枢竞争优势。
总之，储能与编造电厂是“算电协同”从理念走向践诺、从物理贯串走向机灵运营的瑕玷使能期间。它们将算力中心从电网的“背负”更动为系统的“资源”，从电力的“消费者”升级为电网的“共建者”。跟着电力阛阓化更动的深入和“算电协同”示范技俩的实行，储能与编造电厂连络主见股的生意价值将加快竣事，成为新式电力系统中最具活力和增长后劲的板块之一。
机构积极看多电网开刊行业
[板块功绩高增预期明确，机构密集调研。]
“算电协同”的蓝图与“十五五”的康健投资，最终需要映射到企业的财务报表和成本阛阓的真金白银上，方能阐述其价值。2026年以来，电网开发板块的龙头上市公司，正以强劲的功绩预报和密集的机构关怀，为行业的景气度提供了最坚实的“试金石”。近期络续流露的2025年度功绩快报及机构对连络公司畴昔几年盈利预测，深刻地考据了电网开刊行业正处于高景气上行周期。
科陆电子（002121.SZ）因其在储能系统集成领域的最初地位，重复储能行业爆发式增长，国信证券就预测，公司2025年—2027年盈利预测区别为2.6亿元、6.4亿元、8.3亿元，同比扭亏为盈、+149%、+30%，刻下股价对应PE为52.1倍、20.9倍、16.1倍，督察“优于大市”评级。
远东股份(600869.SH)作为智能线缆领域的龙头，深度受益于特高压、海优势电及数据中心等领域的昌盛需求。东北证券预测，其2025年—2027年区别实现收入27.78亿元、31.15亿元、34.90亿元，归母净利润区别为0.52亿元、5.14亿元、7.49亿元，对应PE区别为487.14倍、48.83倍、33.51倍，给以“买入”评级。
市值超千亿的行业龙头特变电工，在国外工程与国内特高压业务的强力驱动下，华泰证券给出了2025年—2027年归母净利润为67.37亿元、76.30亿元和104.66亿元，同比增速区别为62.9%、13.3%、37.2%的预测结尾。
这种从百亿到千亿市值公司、再行兴赛谈到传统龙头均呈现出强劲增长预期，有劲地解释了本轮景气周期的全面性与可不竭性，其驱能源来夸口众能源转型、国内新基建与“算电协同”等多重成分的共振。
虽然，在高增长预期的背后，是龙头企业鼓胀的在手订单和有序的产能扩张。很多公司的订单能见度已延长至2026年底甚而更远。举例，特高压主开发供应商的订单排产鼓胀，其功绩开释与重点工程建设程度高度挂钩，笃信性极强。储能、智能开关等细分领域的公司，其新建产能正处于爬坡或达产阶段，能够有用相连阛阓需求。
也恰是基于畴昔功绩的高笃信性，眩惑了稠密机构投资者的见解。华明装备、长缆科技、念念源电气、三星医疗等是在各自细分赛谈具有大家竞争力的“隐形冠军”，在2026年头均获取了机构的勾通调研。Wind数据炫耀，限度3月14日，有26家电网开发公司获取机构调研。其中勾通调研华明装备的机构流派达134家。
机构调研的中枢议题包括订单情况、产能贪图，更深入探讨“算电协同”对家具期间路子的影响、国外阛阓的开拓进展以及原材料成本压力的传导才智。比如华明装备(002270.SZ)在2月27日机构调研中，就机构关怀的“前年国外业务合座订单情况？一季度订单趋势是否因原材料成本的波动有变化？”的问题，公司示意，“公司订单录用较快，国内2—3周不错录用，国外径直出口2—3个月不错录用，因此公司收入大部分都来自当年的新增订单，订单增速是能够笼罩收入增速的。本年经过的时候还比拟短，中间还有春节成分，莫得弥漫参考数据进行比拟。”
四方股份则在汲取机构调研时指出，“固态变压器（SST）作为适配畴昔数据中心配电架构的中枢开发逐渐成为产业共鸣，在SST连络家具及配套处分决策领域体育游戏app平台，公司已有细致无比基础及优势。”